陈尘缘 发表于 2010-8-22 20:34

一段时间没来，一上来马上找教授的帖子，结果发现另有了新帖，先回帖再慢慢拜读教授的精华。

vIL6 发表于 2010-8-22 20:36

这个等式的前提是假定商业银行也是实体经济的一部分，它的资产负债表的调整是被动的。等式左边表示一个微观单位的资金来源要么来自收入节余（自身储蓄），要么来自从中央央行获取的贷款，没有其它来源。等式右边表示资金的运用和配置，一个典型的微观单位会持有现金、债券（包括股票）、土地或房地产、物理资本（厂房、机器、原料等）以及国外净资产。

这些资产如何配制对于一个微观单位来说是有它的风险承受能力和最大化期望收益决定的，在优化过程结束后，资产配置的每一项不是一个任意值，而是固定的。

因此，从等式上可以看出，支持资产重估的一个重要力量就是实体经济的剩余储蓄，就中国而言就是贸易顺差。实体经济部门把这些剩余的储蓄分配到不同的资产市场，形成了这些资产市场的上涨。

第二个重要力量是中央银行的国内资产增长，中央央行主动进行信贷创造同样会导致资产重估。

小小跟班 发表于 2010-8-22 20:41

寻找大师的足迹～～～经济周期与资产重估
http://bbs.macd.cn/images/smilies/loveliness.gif

KLINSMNN 发表于 2010-8-22 20:43

在教授的强帖里留名

vIL6 发表于 2010-8-22 20:47

如果考虑商业银行主动调整资产负债表，等式可以重写为：

ΔDC + Y - C = ΔM + ΔB + ΔL + ΔPC + ΔNFA

ΔDC包括中央银行国内资产的主动增长，也包括商业银行主动通过信贷创造形成的国内资产。ΔM代表广义货币供应，包括现金和银行存款，等式的其它不变。

支持资产重组的第三个力量来自商业银行的主动信贷创造。

vIL6 发表于 2010-8-22 21:02

从经济总量上进行这样的思考，一下子思路就变得简单明了起来。

我们需要考虑的是什么样的情况下央行会主动增加流动性，商业银行会进行主动信贷创造，如何追踪实体经济的剩余储蓄？也可以对一些问题进行进行进一步的思考，比如M2与股市的关系，有没有其他人说的那么神，我们自己该如何看？

vIL6 发表于 2010-8-22 21:13

上面的图中，我把M1（蓝线）、M2（红线）、M1-M2（黄线）与上证指数跌加起来。可以看出它们之间是一种相关关系，有时领先，有时落后，总体相一致。

从上面的等式可以看出M2的增长并非股市上涨的原因，而是两个相关的并立的东西，它们共同受其它更基本的因素推动。所以，它们可以用来相互验证。对我们确认股市趋势很有帮助。

samellen 发表于 2010-8-22 21:51

坐下认真听讲

uime 发表于 2010-8-22 21:54

先留个脚印吧，观摩听课

山寨大熊猫 发表于 2010-8-22 22:36

留爪慢慢看

KEX 发表于 2010-8-22 22:58

天天来看，表情茶一杯，鲜花一朵

mopdog 发表于 2010-8-22 23:15

基本面是
有确切事实
可审计数字以
合理统计预计
翔实资料的分类整合
....是处于非逻辑判断

czq20885588 发表于 2010-8-22 23:27

我喜欢这个帖, 坐下来听讲

飞舟 发表于 2010-8-24 07:37

寻找大师的足迹～～～技术主题交流倡议汇总贴


http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=1784791&pid=23500801&page=1&extra=page%3D1&styleid=14

wmz1 发表于 2010-8-24 07:39

基本面是庄家拿来骗散户的玩艺

eagletgao 发表于 2010-8-24 08:40

学习了。
请教老师那个M1，M2叠加指数的图是怎么做的？

伦比亚 发表于 2010-8-24 09:03

教授 热心人，强顶！！！

guduxu 发表于 2010-8-24 17:40

此贴必须关注。教授厉害。
从图中看，M1与M2的差值更有参考价值？

springsword 发表于 2010-8-24 20:48

简直是雪中送炭，教授讲的详细些，我们会受益匪浅

陈尘缘 发表于 2010-8-25 21:37

有空就进来听教授授课，增长知识。
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