小漆器 发表于 2004-12-17 09:42

【热点聚焦】新规登台 流通股霉非流通股香

明年1月1日起，上市公司非流通股股份转让必须在证券交易所进行，这对沪深两地的二级市场有何影响呢？多位业内人士认为，新规则对二级市场有比较大的利空影响。

   

　　ST股冲击最大

　　刘杰认指出，受新规则冲击最大的，莫过于庞大的ST群体。《规则》实施后，一些急于进行重组的上市公司，特别是为摘帽或保牌而苦苦挣扎的公司，将面临新难题。ST股中的部分公司，都有大量的司法纠纷。新规则明文规定，涉及司法裁决办理股份转让手续的，应提供司法裁决或协助执行等文件，否则不允许转让。一些正在谈判的股权受让方很可能达不到《规定》的要求，不得不退出重组。重组无望后，最有可能的去处就是三板。所以，随着制度的规范化，ST股的前景越来越暗淡。

   

　　非流通股涨价

　　汉唐证券梁浩认为，新规则尽管对非流通股转让有时间、数量等方面的限制，更多是推进非流通股的市场化定价。目前，非流通股还没有形成充分竞争的交易价，新规则让非流通股转让从私下交易到走上前台，非流通股大大增强了流通性。流通性增强后，将促使其价格上扬，造成非流通股价逼近二级市场流通股价格。总体上看，应该是非流通股价上扬，流通股价格继续下跌。

   

　　非流通股成新热点

　　上市公司非流通股的价格通常以每股净资产值为基础，对QFII、保险资金、年金等中长期投资者来讲，投资价值是不言而喻的。据统计，1998年至2002年，非流通股股利回报价值在5.78%-6.35%之间，远高于同期银行存款利率和国债平均利率。同时，由于非流通股和流通股之间巨大价差的存在，非流通股有巨大的远期资本增值空间。

　　可以预计，在交通运输业、旅游业、煤炭采选业、公共设施服务业、电力能源业、农林牧渔服务业、生物、医药产品制造业、体育产业等景气行业中极可能掀起一股受让上市公司非流通股的热潮。

　　市场资金追逐非流通股，流通股自然受冷落，二者之间有翘翘板效应。可以预料，明年的投资热点最多集中在少数流通股上，大多数流通股延续熊市的可能性偏大。


【热点聚焦】从《规则》前瞻全流通的政策思路

   

　　12月16日，上证所、深交所和结算公司颁布《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，对非流通股份的转让做出了详尽的规定。这一政策的出台令市场浮想联翩，普遍的观点是：这可能成为全流通方案的一个过渡方案。

　　我们亦认为这一政策的出台是为全流通方案作铺垫。但是，对于一些市场人士认为将对A股市场产生“毁灭性”打击的观点，我们认为认识过于肤浅。相反，我们认为，对于2005年的证券市场，我们应当重新审视。

　　市场人士认为《规则》的出台将对A股市场产生“毁灭性”打击的理由，主要是对流通股股东净资产补偿希望的落空。但在宏新资讯看来，“净资产补偿”其实早被李荣融否定，理性的投资者，尤其是机构投资者基本上不存在这样的预期，因此不存在落空的问题。这从周四的市场走势中也可以得到一定程度的印证。

　　我们认为，《规则》的出台其实预示了一个对流通股股东有利的政策思路。将上市公司非流通股股份转让从场外转到场内，其结果是形成一个非流通股的合理市场化价格，对流通股而言，这可能是一个“影子价格”。很多人只是看到，“影子价格”将对流通股价格产生向下的引力，但换个角度看，由于实质上增强了非流通股的流通性，必将吸引大量资金进入市场逐利。如此这般，对国资委来说，由市场发现的价格应当是可以满意的，也是可以向管理层交待的，也就不会背上“国有资产流失”的罪名。而至于流通股价格与非流通股价格之间的差距，完全可以由非流通股的受让方来弥补。即：非流通股的受让方如果要获得流通权，必须向流通股股东配售。按这样的思路，国资委卖了一个好价格，流通股股东获得了一定的补偿，非流通股的受让方支付了不菲的代价，但获得了流通权，应该是皆大欢喜。

[ Last edited by 小漆器 on 2004-12-17 at 09:43 ]

小漆器 发表于 2004-12-17 15:08

1290三度来回

金身不破，不是好事，实在是更大的祸害。

请朋友们谨慎操作，
最具成长性的小板近期再现上半年爆跌走势。。。当高度重视了。。。

不管涨跌，我们先空仓行吗？

希望只会让我们的帐户缩水。。。
而确定的涨势，才是我们出击的时机。。。

WYQ1063 发表于 2004-12-17 15:24

想法真的很好

WYQ1063 发表于 2004-12-17 15:26

我认为明天大盘要进行短期的上涨，高点破9.14的高点

zjm788 发表于 2004-12-17 15:33

小漆器 发表于 2004-12-17 17:43

老板

下周一跌到1280点，
600231再跌两个点，买进300万：）

行情不好，反弹可适当做：）强势股

但是追涨不大好。。。

f9418168 发表于 2004-12-17 17:46

wyb0812 发表于 2004-12-17 18:20

我是散户,我不能做庄,空仓是我唯一的选择!
我来股市是赚钱的,我不能投资,所以我不得不空仓,
   我的钱不多,不需要建仓,股市热闹了,我就进去闹闹,
      涨10%,我只要5%,涨20%,我只要.....
   哈哈.......

七里香 发表于 2004-12-17 18:48

谁是小漆器的老板啊？

小漆器 发表于 2004-12-17 19:46

贴趣味图一张，以作娱乐

同乐：）

http://forum.stock.sina.com.cn/upload/6/21/20040913/2348/469615/469642.gif

[ Last edited by 小漆器 on 2004-12-17 at 19:52 ]

低调寂寞 发表于 2004-12-17 20:31

不要走极端哟

小漆器 发表于 2004-12-20 19:24

回去了

这小尚明天出来讲话怪引人注意的，

明天冬至，祝福大家节日快乐，也希望股市给个轻轻的吻，红个两天：）

自己的贴要顶。。。

benzhu 发表于 2004-12-20 19:55

高，实在是高
页: 1 [2]
查看完整版本: 行情就这么运行