光伏发电一路攀升 谁有原料谁执牛耳
环境政策双力助推由于油价一路攀升，各国政府纷纷调整本国电源结构，发展可再生能源。再加上《京都议定书》自2004年开始实施，二氧化碳减排成为全球共识，光伏发电系统需求强劲，预计2005～2007年太阳能光伏发电系统仍将维持30％的高增长率。各国政府也纷纷制定规划，大力发展太阳能光伏发电。我国在新的《可再生能源中长期规划》提出，将太阳能光伏发电装机容量从2004年的6万千瓦发展到2020年的200万千瓦。
尽管太阳能光伏发电具有再生、永续循环的特性，为各国积极发展扶持的产业，但是由于价格高昂，所以得到各国政府政策扶持是其稳步发展的关键。据统计，太阳能光电行业生产规模1995年达到77.6兆瓦，随后8年内生产规模以14％～43％不等之高速增长率增长，2003年达到744.08兆瓦，2004年达到945兆瓦，增长率为27％。
太阳能光伏发电行业2005年的前景非常美好，年产量将增长到150万千瓦，年销售收入将从83亿美元增长到111亿美元，利润将从12亿美元增长到23亿美元。笔者预测光伏发电行业销售收入在2006年至少达到150亿美元，在2010年达到360亿美元，税前利润2006年增加到38亿美元，2010年至少达到64亿美元。到2010年，全球太阳能产量将增长4倍、销售收入增长3倍、利润增长3倍。
金字塔型构架初成
光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元件是太阳能电池。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏发电装置。
太阳能电池最上游原料为石英砂，从石英砂到最终可以使用的太阳能发电系统，中间包括以下步骤：硅料生产、硅料到硅片、硅片到电池、电池到组件、组件到工程安装。
其中硅原材料按其制造方式可分为单晶硅和多晶硅，单晶硅使用年限较长，转换效率较高，一般在15％～16％之间，但相对较贵；而多晶硅制造流程较为简单，相对也比较便宜，但转换效率较低，约14％～15％，两者为目前全球太阳能光电应用比例最高者，合计市场占有率已经达到88％。
目前，按照从硅料到电池的产业划分，太阳能光伏发电的产业结构呈现明显的金字塔结构。
高居塔尖的是7家太阳能多晶硅制造企业。多晶硅生产企业受下游半导体行业影响，是明显的周期性行业，盈利受全球IT行业景气周期度影响较大；虽然目前太阳能电池市场爆发使得太阳能多晶硅价格暴涨从而盈利相当可观，但其盈利能力的周期性较强。
第二层是15家硅片制造企业，硅片生产环节主要流程包括铸锭（或单晶生长）、切方滚磨、多线切割机切片和化学腐蚀抛光等，其中铸锭环节能耗较高，切割机的投资规模也相对较大，设备投资约占初期总投资的60%以上。一般来说，硅片生产企业毛利率最高，其成本根据使用单晶硅还是多晶硅有所不同。
第三层是太阳能电池制造企业，按照2004年产量，夏普为全球最大的电池制造商。一般来说，太阳能电池制造企业毛利率比硅片制造企业低，但要高于电池组件生产企业。
第四层是组件制造企业，组件的生产主要是将制作好的电池封装，技术含量相对较低，进入门槛不高，属于劳动密集型产业，全球企业数量超过200家，电池组件生产企业毛利率较低。
硅料决定成败
种种现象显现，目前，太阳能光伏发电行业最重要的决定性因素就是硅料供应。由于来自太阳能行业对硅料的需求增长超过了产能的增长，导致硅料的价格大幅上升。在过去的两年，硅料价格上涨了67%，从2003年的每公斤24美元到2004年的32美元以及今年的40美元，而2006年很可能进一步上涨到每公斤50美元。硅料供应跟不上飚升的需求原因在于新的硅料生产线需要18到24个月的建设期，而5000吨的产能需要2.5亿到5亿美元的投资。笔者预计，太阳能光伏发电行业对硅料的强劲需求增长和硅料有限产能的扩张，将继续导致非常高的硅料价格，同时硅料利用率将会迅速提高。
不过，硅料供应紧张具有以下有利因素：一是促进上游硅料生产企业的利润增长；二是由于原材料价格上涨有效传递到中下游每个环节，对于缓解中游硅片生产企业的竞争形势有所帮助；三是原材料短缺会导致企业鼓励成本节约，提高硅料利用率，促进技术进步，鼓励非晶硅技术的发展；四是与上游原材料供应企业的战略联盟关系有助于提高行业集中度。不利因素则是，会造成下游企业产能利用率的下降，这将导致企业利润率出现大幅下滑。同时，原料生产企业可能因为满负荷运转而发生事故。
笔者认为，未来两年硅料供应紧张是太阳能行业最主要的风险，如果企业无法获取足够的原料供应，将会造成盈利增长波动的风险。但是，紧张的硅料市场也有积极的一面，尤其对那些能够成功获取硅料的公司而言将大大有利。
可以预计，未来3～4年太阳能电池原料还将持续紧张，下游企业量产面临的最大问题将是如何获得原材料。2007年、2008年按新工艺投资的产能兑现以后，硅料才能达到基本的供需平衡。
因此，虽然光伏行业将在2005年～2007年进入盈利的黄金时期，但真正能够从中掘金的还是靠近上游且能获得充足原材料供应的企业。受制于硅料瓶颈，在未来几年，电池片、电池组件厂商的开工率将可能逐年下滑，实际产量仍难以满足行业需求30％以上的增长。
非晶硅技术短期难以替代
尽管非晶硅技术具有巨大的优势，但在2010年之前不可能对晶硅制造企业构成挑战。因为与非晶硅制造企业相比，晶硅制造企业将继续享有巨大的成本优势。笔者预计到2010年，硅锭、硅片、电池和组件的制造企业可以削减30％～40%的成本，这预示着，它们很可能继续成为这个行业的领导者。
笔者认为太阳能技术将向两个方向发展：第一，通过规模经济、在低成本地区制造、硅料的高效使用、更高的转换效率等方式的采用和技术的不断革新，企业将取得快速成长。第二，非晶硅技术将扩大产量和市场份额，预计非晶硅，CIS，CdTe和其他非硅技术的产量将从2004年的70兆瓦（6%的市场份额）增长到2005年的140兆瓦（9%的市场份额）和2006年的240兆瓦（12%的市场份额）。同时，世界光伏发电行业发展趋势为：一是通过扩大生产规模，改进生产装备，降低生产工艺成本；二是光伏发电向替代能源过渡，年产200兆瓦～1000兆瓦的大型企业成为主流，大型10兆瓦以上并网电站将成为主要产品；三是光伏组件与建筑集成化成为趋势；四是研究降低太阳电池材料成本；五是建筑一体化包括光热、光伏等能源综合供给系统的概念将成为主流；六是新型适合人类应用的低成本高效率太阳能产品不断出现和应用。 原帖由 qinjiayu 于 2005-12-1 20:26 发表
第二层是15家硅片制造企业，硅片生产环节主要流程包括铸锭（或单晶生长）、切方滚磨、多线切割机切片和化学腐蚀抛光等，其中铸锭环节能耗较高，切割机的投资规模也相对较大，设备投资约占初期总投资的60%以上。一般来说，硅片生产企业毛利率最高，其成本根据使用单晶硅还是多晶硅有所不同。
第三层是太阳能电池制造企业，按照2004年产量，夏普为全球最大的电池制造商。一般来说，太阳能电池制造企业毛利率比硅片制造企业低，但要高于电池组件生产企业。
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呵呵，这就是我最近一再说的英利的硅片要重新估值的问题
也就是利润在PV产业链内重新分配的问题
硅片是二老大
英利估值其市赢率应该高于尚德茂迪 原帖由 福耀玻璃 于 2005-12-1 19:38 发表
问一下shine和卡布.国内的黄金股为什么估值这么低.据我所知,国外的黄金股市盈率真都在40倍以上..望给答复...
除了市场因素外，还与黄金股的资源含量等有一定关系。
整体可以看高一线，但目前是否是最佳的介入时机，尚待进一步判断。 原帖由 卡布里的月光 于 2005-12-1 21:15 发表
除了市场因素外，还与黄金股的资源含量等有一定关系。
整体可以看高一线，但目前是否是最佳的介入时机，尚待进一步判断。
谢谢卡布,不过还不是太懂.. 黄金矿同意卡布意见，基本上矿产品位不高，开采毛利低 原帖由 shine2008 于 2005-12-1 21:30 发表
黄金矿同意卡布意见，基本上矿产品位不高，开采毛利低
噢,明白了,谢谢两位.. 原帖由 kutn 于 2005-11-30 20:39 发表
中财网讯：(600550)G天威重要事项公告，根据国家税务总局印发的有关文件，经保定高新技术产业开发区地方税务局研究决定，批准保定天威保变电气股份有限公司2004年度发生的技术开发费54784389.30元税前列支，并允许 ...
2005年天威税后利润可意外增加2.8分钱+0.31元约=0.34元 高处未算高，低处未算低——关于000997
上周有朋友问我997低点在哪里，我说大概7块3，今天是到了。但是群众基础之好出乎意料，和我的太阳有的一比，都怕走宝。现在手里持股的估计要么成本太低要么已经套不少，死活不卖了。
与之相反的是机构的态度惊恐万分，HX去了北京两次一无所获后更加摇摆了，每日惶惶不可终日，大概后悔死跟了肖坚的风。
这儿有银河的人在吗？今早上杨典被总监叫去，要他止损平仓，虽然他今日没平，最后讨论下来再观望一下。不过想想都笑话，他们买了几天什么成本？再杀一下估计还是跑。
新大陆公司这一两个月什么事情也没发生，一下子被赞上天去，一下子被打下地来，可见机构的心态了。
这些天来这里给我留言的朋友好多，我回复也好累，还是一直说的，没买就别急着买，除非你八位数以上的资金，否则没人和你抢。买了的就别害怕，到过年再拿出来看。
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股改前一个多月我推荐过，复牌前我说不要买，买了就会套，以前帖子都有。
最近叫苦连天的不少，可是你当初买这股票的时候有没有了解这个公司呢？它是一个充满机遇的公司，这种机会国内独此一家，但是有机会不等于有成绩，美国和日本各有一家，你们有没有关注它们的进展呢。
你买它股票就等于是做风险投资，二维码业务不能突破，股价不跌才怪，如果能够得到广泛应用，那么股价翻几倍也很合理。但是能与不能不是我或者任何一个人包括胡钢一句话可以答复的，需要你自己去关注和判断。
所以我投资这家公司的部分业务，也持有它的股票是一项长期投资，我要的回报不在于有个主力把股价拉高，三五个涨停对我毫无意义，我希望将来得到我要的。由于它的业务进展比其他公司涉及的领域更广，天时地利人和缺一不可，所以遇到许多困难，这条路一定是难走的，甚至也出乎了我的预想，当然基金们更加彷徨了。以前的研究报告都是不知所云，仿佛只要买入持有，很快就等到暴利回报，实际上他们根本没搞懂这家公司在做些什么，做哪里的市场，怎样的产品，以为二维码技术就是手机订电影票。如果是这样的投资心态，大家何不去买微软的股票，这家企业一定是够成长性了吧？因为所谓价值成长不是一两天的事情，比尔盖茨也不是神，机顶盒和XBOX都失败了。
要做短线，有的是选择，包括权证，真有本事一年300%不难。我资金相对大，所以选择投资代替投机，可也不是坐在家里等它增值，而是要帮助这家企业成长的。我关心这家公司不是这个股票，关于股票我已经说得过多了，何况这里多数是pro.人士，盘面不难看出信息，言尽于此。
要回报就要付出，不是人云亦云跟风买卖就可以的。
我说到过年，是那时候可以判断业务的真实进展而非预期了，中线来说，如果到那时候没有进展，是一件极糟糕的事情，中线投资者可以放弃这家公司了。股票怕不跌到4元以下去，那我就是垫底的了哈哈。
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以前胡钢也说过：像中国移动、中国石油或者微软这样的具有行政或者技术绝对垄断优势地位，新大陆根本做不到，新大陆只能在次一级的市场体系技术领域寻找自己无可替代的优势，这就是所谓的“比较优势”。
以前就是看了他这些话对他印象不错，不过他这话也并非谦虚之词。资金，人力资源，内部管理...都只是一个很普通的民营企业，我在浙江随便哪个县城都可以抓出几个比新大陆实力雄厚的公司。他们经历了二维码数年的亏损后总算找到了正确的方向，但是前途光明道路还曲折。
我无意把新大陆说成天威那样成熟的新兴行业龙头，这样会误导人，只是他找到了一个很好的方向。另外庞大的海外市场也是目标，公司至今未披露具体的出口业务，不过增长还是很好的。
天威是个好股票，回落到一个位置就可以买入，无需犹豫。新大陆不是，二级市场股价上落与公司发展无关，也许5元也是高，也许15元也不高。
高处未算高，低处未算低。 世界能源机构最近的一份调查报告指出：2015年全球能源消费量将达542000万亿英热单位，为现在的1.6倍，在可替代能源未出现时，未来十几年，仍依赖常规能源。鉴于能源资源的勘探开发状况，预计2015年以后，世界各国对常规能源的争夺将加剧。为此，各国都从长期战略出发，根据本国的经济社会状况和能源储备、能耗效率、未来能源需求预测、环境条件制约等因素综合制定了本国的能源战略。纵观全球的能源战略，大体有以下特点。
一、发达国能源发展战略：
1.积极开拓海外市场。
如美国能源消费占世界能耗的24.8%，故从战略上考虑，大力发展海外，近年来对亚非地区能源投资额高达280亿美元；日本进口能源占能耗的95%，也积极开展能源外交，欲将西伯利亚建为其能源供应基地。
2．促进国内资源的开发和利用。
如美国，视国际石油市场价格，适当促进国内原油勘探和开发，提高原油产量减少对进口原油的依赖；欧盟，保证境内能源企业有竞争力，保障境内能源供应稳定安全，能源生产消费适应环保要求，仅有煤炭资源的德国则积极发展核电，降低能源的进口。
3．提高能源利用效率，发展清洁燃料，实行“碳税”政策，控制温室气体排放。
美国有《清洁燃料计划》；德国实行地下煤气化和煤的液化；英国煤液混合物燃烧；丹麦煤灰利用；国际能源组织（IEA）的温室气体捕获、贮存和利用等。（
4.开发利用替代能源和可再生能源。
美国以天然气代替汽油；丹麦发展风力；英国的核燃料循环技术；挪威水力发电的高效能源系统等。
5.增加战略储备。
第一次能源基础后，美国天始建立战略石油储备，计划最初为1亿吨，1993年扩大储备量34000万吨。
二、发展中国家能源发展战略。
发展中国家，在未来的几十年间，主要仍将依赖煤炭、石油、天然气等矿物燃料以及薪柴、作物秸秆、动物烘粪便等非商业燃料。据预测，未来20年，经合组织之外新兴市场经济国家地区将占全球能耗增长的69%，为此发展中国家从现在起每年需投入500亿美元发展能源，发展中国家既要尽量利用有限的资金发展本国经济，同时又要高度重视发展对环境造成的影响，在发展中寻求环境回题的解决。未来的能源战略应当是：
（1）加强国内能源资源的勘探和天发；
（2）加大对能源产业的资金投入，加强能源利用研究；
（3）大力开展节能活动，用经济手段促进能效的提高；
（4）吸收引进更多的资金、技术和设备，加强国际交流和合作；
（5）开发新能源和可再生能源，尽快完成可再生能源替代常规能源的进程；
（6）采取积极而谨慎的态度履行国际公约，既要保护环境，又要发展经济，逐步缩短与发达国家的差距，力争在平等的地位上共同发展：
（7）加大教育方面的投资，加强环境与能源的宣传教育、促进节能与新能源开发。
三、中国能源发展战略。
为实现2020年我国国内生产总值比2000年翻两番的总体目标，中国政府制定的能源产业发展战略，以建设和谐社会，实现国民经济可持续发展战略为前提。
1、电力是中国能源发展的基本方向。
根据中国的能源结构和资源储备，国家确定了必须把电力作为国家主要的基础能源，把发展电力作为国家能源发展的基本方向。
2、长期坚持节能优先的战略。
节能和提高能效有着巨大的潜力和可能，中国要以较少能源投入实现经济增长的目标，很大程度上取决于节能潜力的挖掘。因此，应将节能放在能源战略的首要地位，把节约资源提升到基本国策的高度，
3、转换能源结构，加快清洁能源发展战略。
《联合国气候变化公约京都议定书》2005年2月16日正式生效。《京都议定书》实施后，二氧化碳减排额将成为一种商品在世界流通。目前我国二氧化碳排放量已位居世界第二，其他温室气体排放量也居世界前列。如果不加以控制，在将来受到具体减排指标约束时，很多行业会受到较大冲击，不得不花费大量资金向排放量较小的国家购买排放权。《京都议定书》在更深层次上推动我国能源结构的变革，为新能源产业的发展提供了很好的机遇。
4、长期发展水电、核电战略
水电和核电，是具有较好发展前景的清洁能源，我国水利资源丰富，对核能的研究利用水平也不断提高，应加强对水电核电的长期发展规划。
5、发展可再生能源战略。
国际能源机构预测，到2020年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。面对即将到来的可再生能源时代，各国正在迅速前进。丹麦的风电已达到总电力的18%，而德国2002年风力发电已经占世界风力发电量的三分之一。法国计划在2025年风电达到发电总量的25%。我国具有丰富的风能等可再生资源，而且已经具备了一定的技术积累，在中长期战略上应做好大力发展可再生能源的部署。 我也是天威的受益者，此贴从头到尾看了一遍，受益良多
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无锡尚德IPO三级跳 纽交所将首现中国内地民企这将开创中国首家内地民营企业赴美IPO直接登陆纽交所的先河，并创下内地民营企业在美国证券市场首次融资最高额的纪录，初步募集资金约为4亿美元。
令人关注的江苏无锡尚德太阳能电力有限公司(Suntech Power H oldings Company，下称“无锡尚德”)赴美上市一事又有新进展。据汇聚资讯30日晚获悉，无锡尚德将舍弃以往中国内地民营企业赴美上市的集中地纳斯达克而直奔纽交所进行挂牌上市。这也将开创中国首家内地民营企业赴美IPO直接登陆纽交所的先河，并创下内地民营企业在美国证券市场首次融资最高额的纪录。据了解，该公司初步募集资金约为4亿美元左右,瑞士信贷第一波士顿和摩根士丹利成为该公司的联合主承销商。
据无锡一位当地人士透露，无锡尚德董事长兼CEO施正荣正在进行全球路演，前日在香港，30日在新加坡，今日开始将前往欧洲，之后会去美国。
知情人士透露，此次无锡尚德IPO将发行14%的新股，招股价在每股11~13美元。该股预计将在12月12日正式定价,于12月14日正式在纽交所挂牌交易。“从现在路演的情况看，已经获得了超过20倍的超额认购，估计此次IPO将很顺利，毕竟太阳能概念的公司也是投资机构热捧的对象。”
尚德2005年利润5000万美元左右，2006年利润预计在8000万-9000万美元。根据目前了解的数据，{其总市值将达到28亿美元以上，IPO市盈率高于36倍}。并且，这只是IPO市盈率，上市后不排除受到追捧一路飙升的可能。由于无锡尚德是国内太阳能电池行业的领先企业，其定位对于国内太阳能股票具有极强的标杆意义。天威保变(600550)06年业绩预计在0.80-1.0元之间，按0.80元计算，目前动态市盈率14倍，因此，我们认为天威保变等太阳能概念股即将开始表现！另外，我们了解到，天威保变的主力申能投资在8月份时给予天威保变的目标价是15元。 尚德招股书
Entering into a cooperation agreement with Baoding YingLi New Energy Company，under which it has agreed to supply us with no less than 20 MW of silicon wafers in 2006。
呵呵
呵呵，卡布，你泄漏天机了
550的面纱给你掀开来了，原来，占据上游的味道会是这么好！所以，550的市赢率应该远高于尚德！
每日功课
主力增仓(万元) ↑42.25?成交总额(万元) 3439.76?
成交总量(手) 29994?
外盘(手) 14997?
内盘(手) 14997?
换手率(%) 0.91?
量比(%) 0.20?
当前价(元) 11.47?
涨跌幅(%) ↓-0.09?
均价(元) 11.47?
主力资金揭示 大单买入 大单卖出 大单对敲 大单总额
总额(万元) 692.13? 649.88? 22.62? 1364.63?
总量(手) 6010? 5687? 197? 11894?
总次(笔) 31? 32? 1? 64?
额比(%) 20.12? 18.89? 0.66? 39.67?
量比(%) 20.04? 18.96? 0.66? 39.66?
次比(%) 2.98? 3.09? 0.00? 6.07?
均额(万元) 22.33? 20.31? 22.62? 21.32?
均量(手) 194? 178? 197? 186?
均价(元) 11.52? 11.43? 11.48? 11.47? 原帖由 qinjiayu 于 2005-12-2 18:20 发表
550的面纱给你掀开来了，原来，占据上游的味道会是这么好！
所以，550的市赢率应该远高于尚德！
多少可以说明550的原料还是没问题的，20MW不是小数字，尤其是自己还需要这样的上游原料的情况下。 呵呵 再看新能源 qingjiayu,你的中材国际的帖咋没看见了，我听了你的推荐后买了它。
如果把这个观点用在证券市场,对号入坐,你会得到什么样的结论?
过去是一种感觉,没有数字,和卡卡讨论0969的时候,我说不看好学者搞的公司(研究机构,大学等).也说不出什么理由,现象和例子太多.张宏伟,刘勇好,李永福,麦伯良,(新经济领域除外).这些人有什么文凭?这个文章里,有一点,说出了我的心理话-----固执,所以对550这样的好品种,不能太聪明.做什么波段,这样自己做出了550的机构还少吗?呵呵,,谁爱做谁做,自己宁愿做个傻子!,做投资的道理是一样的,要不然,就不会有巴非特,比德林奇,罗杰司这样大师级的人物了.陈惠湘：中国成功的企业家90%智商都并不很高
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http://finance.sina.com.cn 2005年12月02日 11:02 第一财经日报
陈惠湘
这是一个很奇怪的现象。谁会相信成功的企业家并不聪明呢？但事实真的如此。我们先要界定一下聪明的含义，聪明是指一个人的智商高出人的正常值。这样的人即我们生活中常说的聪明人。
顺着这样的逻辑，我们会发现很多成功的企业家和包括其他领域的成功人士，他们的智商并不突出，所以说并不聪明。我和中国超过300位以上的企业家有过交流，这其中至少有100位以上是时下社会公认的成功企业家。就我个人与他们交流的感受，他们中间最多只有不超过10%的人智商超群，其余90%的人智商与正常人的智商水平差不多。但是，他们成功了。同时，我们也能够看到很多的聪明人，他们或者失败了，或者很失意。
个中原因是什么呢？中国有几句老话特别好，一句叫做“大道无术”；另一句叫做“聪明反被聪明误”；还有一句话也很有意思，叫做“大智慧，小计谋”。
我们或许还能够回想起中国企业界一些流星一般的人物。他们嗅觉灵敏，脑子活泛。他们甚至可能会是中国改革开放之后企业界最聪明的一类人。
譬如说，他们能在美国“伟哥”尚未进入中国之前率先抢注中文商标，并推出号称功能相似的产品，以此赢得市场轰动。他们能迅速洞察中国消费者的心理需要，精心包装各种概念性的保健品并迅速形成市场规模，然后又迅速消失。他们也能在央视广告招标会上豪情万丈、一掷亿金，然后仔细算计“开进去的是奥迪，开出来的是奔驰”的戏法。
这的确是非常聪明的一群人。这群人的智商之高甚至可以达到令人叹服的程度。但是，他们并不成功。聪明的人不能够成功是一件耐人寻味的事情。这有点像外国学者的分析评价，华人和犹太人是全世界两个最善于经商的民族，因为这两个民族都很聪明。但是，这两个民族都缺乏很优秀的企业。从这一点来说，相比欧美一些强国，这两个民族的商业天分是不低的，甚至更加卓越，但是，组织的感觉、系统的感觉过于欠缺。
由于聪明，反而难以创建起优秀的企业，难以建立起持续发展的事业。这道理很难令人接受，而事实又的确如此。
因为聪明，所以愿意弄聪明，所以容易心眼儿灵活，容易被新的机会诱惑。机会是很多的，聪明人眼前总是五光十色，于是定力就没有了，就眼花缭乱了。最后栽倒在某个美丽的机会陷阱中。
而另外一些智商并不突出的人士，他们或者虚心，或者固执，不会轻易相信某一个机会，也不会轻易改变自己已经作出的决定，守住一条路往前不断地走。像鲁冠球，像平安保险的马明哲，像希望的刘永行等等。这种固执反而使他们能够走得更远。然后，在这种漫长的企业历程中，他们变得智慧了，变得大智慧了。
聪明的人多变，愚钝的人不变，而真正的智者善变。所以，所谓”大智慧”其实是大事少变，小事多变。而所谓”小计谋”则可能大事多变了。变来变去，连自己也搞不清是怎么回事情了。当然，成功企业家中那10%既聪明又智慧的少数，怕是堪称人杰了。但是，这10%不是规律，规律是那90%并不聪明但很智慧的成功企业家。 嗯 越来越精彩了！