何时出现买点

心易变990

何时出现买点

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：心易变990 浏览：43717 回复：17

何时出现买点




如图上，大盘运行的，是三重三浪B---X---B1---X1---B2，

现在处于这蓝色月线级别B2浪的子浪，

红色周线级别b浪调整。

b浪调整的第一波下跌已告一段落，

大盘将会展开为期数天的反弹，反抽。

这一波小反弹大概率应以震荡为主，

（75%的概率）

直接上攻，向上反弹的可能性相对较小。

（25%的概率）

整个红色周线b浪调整还并没有结束，

真正的低位买点应还需等待几天。

心易变990

《股市真规则》是一本有关价值投资的书，介绍了基本面分析的基本方法。

基本面分析的指导原则：
1.详细了解所研究的公司
2.选择有强大的竞争优势的公司
3.设置安全边际
4.长期持有
5.知道何时卖出

一路漫漫

心易变990

其中最重要的是竞争优势和安全边际

公司的竞争优势表现在公司的盈利能力，盈利来源，盈利持久性，行业竞争结构

盈利能力指标：
自由现金流，就是经营性现金流-资本支出
销售净利率
净资产收益率
资产收益率

（要搞懂这些名词，得看一些初级会计实务，初级财务分析之类的书籍）

心易变990

高盈利能力来源：

真实产品差异（技术优势，但维持不了很久，因为竞争激烈）
感觉产品差异（品牌等）
低成本优势
锁定消费者（消费者转换消费品需要高成本）
阻挡竞争者（比如专利）

心易变990

以上盈利能力中，真实产品差异这种竞争优势的持久性相对其余几点差一些。

安全边际以后再说。

股票何时卖出：
1.发现一开始的分析有失误
2.股票基本面恶化
3.股价已经远远高于内在价值
4.发现更新更好的投资目标
5.投资组合需要调整仓位时

心易变990

基本面分析时容易犯的错误

1.对目标公司抱有不切实际的幻想
2.不遵守纪律，以为这一次的情况例外
3.对产品的偏爱代替了对公司的客观研究
4.投机操作
5.忽视公司的估值
6.不重视现金流，只重视盈利

心易变990

对具体公司进行具体分析的五个步骤：
1.成长性
2.盈利性
3.财务健康
4.风险
5.管理层

心易变990

公司的成长性是指盈利增长，公司的盈利增长必须是由销售增长造成的，这样的盈利增长才可靠，而销售增长的原因主要有：销售更多的产品，提高产品价格，销售新产品，收购其他公司。

一生平安ABCDE

心易变990

公司的收益性：
研究公司的盈利能力是否真实，必须采取每股收益与经营性现金流量比较对照，资产收益率，净资产收益率与自由现金流量比较对照的办法

心易变990

公司的财务健康参考指标：
1.杠杆比率
2.长期负责/权益
3.流动比率或速动比率
4.息前税前利润EBIT/利息


公司的管理：关注管理层的薪酬，为人秉性，运作风格

心易变990

公司值得关注的危险信号：
1.经营性现金流和净利润不同步
2.连续出现大笔的非经常性费用
3.连续收购其他公司
4.财务官或者审计师离职
5.无法收到的贷款账单越来越多
6.变更赊销条件

心易变990

公司另外可能存在的缺陷：
1.投资收入是营业利润的主要部分
2.需要把部分收入补充原本不足的养老金
3.把养老金的投资收入当成利润
4.利用税收政策创造的现金流不稳定
5.产成品库存越来越多
6.变更会计准则
7.费用资产化

goodgww

心易变990

挑选出优秀的公司后，必须对公司进行估值。
估值有两种方法，一种是利用指标：
1.市销率：价格/销售收入
2.市净率
3.市盈率
4.市盈率/盈利增长
5.现金收益率：自由现金流/企业价值

心易变990

估值的另一种方法是现金流折现法，
公司内在价值P=E1/（K-G）,具体的内容可以看一下《财务管理》

计算出内在价值后，为了防备估算错误，意外情况，大众情绪导致的大盘下跌，必须在原有估值的基础上打一个折扣，20%------60%的折扣，才能作为买入价格。


这个折扣，就是安全边际。

心易变990

财经信息：7月份工业企业利润同比增长11%,增速创四个月新高